性寒，味甘酸，入肝、肾经。功能补肝益肾，凉血止血。《本草纲目》载墨旱莲“乌髭发，益肾阴”。
现代研究表明，墨旱莲含皂苷、烟碱、生物碱、旱莲草素、鞣质、挥发油等成分。
药理实验证明，其有止血、抑菌作用；还可提高淋巴细胞转化率，促进毛发生长，使头发变黑。
墨旱莲适用于吐血，咳血，鼻出血，尿血，便血，血痢，刀伤出血，须发早白，白喉，淋浊，带下，阴部湿痒。内服入汤剂，每次１０～１５克，或入丸散；鲜墨旱莲可用２０～３０克。
如用于头晕目眩、视物昏花、须发早白、腰膝酸软者，常配合女贞子煎服；用于咳血者，取鲜墨旱莲绞汁，以开水冲服；用于治吐血者，鲜墨旱莲加生侧柏叶煎服；用于肠风下血不止者，取种子焙干研末，每次６克，以米汤送服；用于外伤出血者，既可用鲜草捣烂外敷，又可用千品研末撒敷。
民间还以墨旱莲同鸡汤煎服，冶肝肾虚亏，妇女白带过多；以单味墨旱莲煎服，治热毒下痢。
墨旱莲补而不腻，属清补平补之品，然胃酸过多、脾胃虚寒、大便溏泻者，慎用本品。