证券行业:营业收入、净利润环比回升
事件描述
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17家上市券商公布了2011年11月的营业收入和净利润等经营数据。
评论/p>
1. 经营数据分析:17家上市券商11月共实现营业收入41.32亿元,实现净利润12.84亿元,期末合计净资产3145.58亿元。11月份15家上市券商的营业收入环比增加18.08%,归属母公司净利润环比增加40.54%。
从各家券商的经营情况看,8家券商实现营业收入环比增长,其中涨幅前三位是中信证券、山西证券、东北证券,涨幅分别为10624.38%、81.56%和77.74%,其中中信证券由于10月营业收入为负,11月份营业收入扭亏为盈,因此涨幅较大。其余9家券商营业收入均有不同程度的下跌,其中跌幅前三位是西南证券、长江证券和太平洋证券,跌幅分别为75.08%、81.56%和77.74%。从净利润环比情况看,9家券商净利润实现环比上涨,其中涨幅前三位是山西证券、中信证券、海通证券,涨幅分别为1001.58%、328.49%和247.18%,其余8家券商净利润环比下跌,跌幅前三的是太平洋证券、西南证券和长江证券,跌幅分别为116.88%、98.44%和97.15%。从同比情况看,方正证券和国海证券2010年11月均尚未上市,观察其余的15家券商经营数据同比情况,仅海通证券1家实现营业收入的同比增长,西南证券、太平洋证券和海通证券实现净利润的同比增长。
2. 市场成交数据分析:11月股票市场总成交金额为3.23万亿元(单边),较10月成交额增加56.96%,日均换手率为0.80%,新增开户数为92万户。11月份股票市场,股票市场成交量、成交金额、换手率、新增开户数等指标均较10月有小幅上升。
3. 融资融券业务数据分析:截至11月末,两市日均融资融券余额合计365.00亿元,较10月增长8.94%,日均融资余额为360.43亿元,环比增长8.86%,占融资融券合计规模比例为98.75%,从融资余额占比来看,融资是融资融券业务的主要方式,但融资余额占比处于下降趋势中。11月末日均融券余量金额为4.57亿元,环比增长16.36%,日均融资买入额为14.09亿元,环比增长3.19%。11月日均融资买入额占融资融券标的证券日均成交额的7.25%。
4. 股指期货数据分析:11月沪深300指数期货合约成交额为3.99亿元,环比增长22.95%,成交量为496.45万手,环比增长20.13%。股指期货市场主力合约成交额为3.95亿元,环比增长24.82%,主力合约成交量为491.74万手,环比增长21.92%,期限比为0.52%。股指期货代理成交量市场排名前三的期货公司为海通期货、国泰君安和华泰长城,市场份额分别为6.48%、6.08%和5.49%。
5. 发行承销数据分析:根据天相投资分析系统统计数据,截至11月底股票市场总筹资额为403.79亿元,环比增加102.91%。11月份证券公司发行承销业务按承销总额排名,居前三的公司有中金公司、国泰君安和国信证券,承销总额市场份额分别为32.78%、19.33%和7.34%。
6. 上市券商市场表现:11月上证指数下跌5.46%,深证综指下跌4.51%,天相证券行业指数下跌13.52%。11月份,17只券商股均呈不同幅度的下跌,跌幅居前的券商分别为方正证券、国海证券和太平洋证券,跌幅分别为23.00%、22.94%和21.17%。
7. 证券行业投资评级及投资策略:证券行业业绩受市场影响较大,2011年第三季度开始,市场呈现加速下行的走势,给证券公司的自营业务操作加大了难度,加速佣金率下滑趋势并未停止,因此证券行业目前业绩难有突破。但转融通机制推出在即,新三板扩容步伐也在加速,一些列证券行业的利好都未证券行业未来业绩增长埋下伏笔,证券行业的发展空间广阔,因此维持证券行业"增持"的投资评级。
